「本文来源：证券时报」

证券时报记者张淑贤

距离全国碳市场第一个履约期截止仅剩一周时间。如何评价全国碳市场第一个履约期的履约情况？未来全国碳市场的制度和规则还应如何进一步完善？在“双碳”目标下，电力交易、用能权交易和碳市场如何衔接？对此，证券时报记者近日专访了中国国际工程咨询有限公司高级工程师张建红。在他看来，全国碳市场是否取得成效，不能单看履约率这一指标，在起步阶段只要做到无重大设计缺陷、合理的碳价、较高的履约率以保证减排有效性，即可说取得了初步成效。

张建红表示，未来应该从多个维度进一步完善全国碳市场的制度和规则，包括完善配额的分配制度以及明确配额有效期、探索设立做市商制度、尽快引入机构投资者等。

应尽快引入机构投资者并设立准入门槛

证券时报记者：全国碳市场第一个履约期，您预计履约率有望达到什么水平？履约率达到多少，才可以说全国碳市场这一市场化机制取得成效？

张建红：第一个履约期，预计履约率有望达到98%以上。评价全国碳市场这一市场化机制取得的成效，不能单看履约率这一指标，在起步阶段只要做到无重大设计缺陷、碳价基本合理、较高的履约率以保证减排有效性，就可以说取得了初步成功，之后通过分阶段的完善和发展再逐步达到更理想状态。从现阶段碳市场的运行来看，可以说取得了初步成功，不过除履约期前的时间外，大部分时间段交易都不活跃，远没有达到设立的初衷。

证券时报记者：机构投资者入场呼声较高，在您看来，机构投资者入场可为全国碳市场带来哪些变化？

张建红：全国碳市场启动初期参与交易主体只有控排企业，而控排企业以履约为主，只有多余的碳配额才会出售，很大程度上会惜售，这也是大部分时间交易不活跃的原因之一。

全国碳市场应尽快引入机构投资者。机构投资者基于投资需求，在碳市场的交易频率较高，对市场价格信号的反应也较为灵敏，可以说机构投资者对活跃碳市场有着不可替代的作用。以往的碳市场地方试点中，机构投资者对市场的活跃起到了较大作用，据报道，上海试点碳市场中机构投资者参与的交易量占到了总交易规模的三分之二以上。

证券时报记者:机构投资者入场前尚需完善哪些措施？如何避免过度金融化的情况？

张建红：机构投资者入场前尚需完善以下措施：一是健全市场流通环境，比如明确税收优惠等，以更好地提供碳市场长期预期；二是培育合格机构投资者，尽快制定合格机构投资者准入标准等。

当然，在碳交易中要避免过度投机，建议未来严格机构投资者的准入门槛，审慎允许个人投资者入场，控制机构投资者和个人投资者的碳配额仓位，有效引导市场各方理性参与。

证券时报记者：就全国碳市场的制度和规则方面，您认为未来还应在哪些方面进一步完善？

张建红：全国碳市场未来应在以下方面进一步完善：一是完善配额的分配制度，包括引入有偿分配、明确碳配额有效年限、完善碳配额在会计和税务处理方面的规定等。

二是探索引入做市商制度，提高市场流动性，同时也有助于发现价格，稳定市场。

三是丰富交易品种，不仅要借鉴海外经验，推出碳期货、碳衍生品等；同时，还要结合中国的实际情况，在具体产品设定、交易定价等环节上进行创新。

四是进一步加强基础能力建设，提高数据准确性，推动企业环境信息依法披露。

五是完善相关配套*策，比如明确通过碳市场获得的收入优先投入到气候项目，并设立最低比例；借鉴试点市场经验，设立碳交易基金，发挥基金的引导和杠杆作用，募集更多社会资金参与碳交易。

CCER签发明年或重启全国CCRE市场加速落地

证券时报记者：全国碳市场履约期，CCER市场活跃度也大幅提升，在您看来，未来CCER发展空间多大？未来CCER市场是否会形成全国性的CCER市场？

张建红：CCER项目的备案签发目前是暂停的，预计明年会重启，CCER项目对碳交易市场还是非常重要的。新能源发电、林业碳汇、海洋碳汇等都有希望纳入CCER市场。

按5%的CCER抵消比例测算，全国碳交易市场短期、长期对CCER的需求量分别约为2亿、5亿吨。未来CCER市场具备形成全国性市场的条件。目前，生态环境部正在组织修订《温室气体自愿减排交易管理暂行办法》，《碳排放权交易管理条例》也已列入拟制定、修订的行*法规清单，这些都为构建全国性CCER市场创造了制度环境。

证券时报记者：有消息称，北京绿色交易所已获批全国CCER市场，有没有最新进展？

张建红：今年9月，恒生电子中标北京绿色交易所全国温室气体自愿减排交易系统，这被认为全国性的CCER市场有望加速落地。未来碳市场现货交易包括两大类三个相互关联的市场，一个是强制性的碳配额市场，一个是半强制的碳抵消市场，还有一个是完全自愿的碳中和市场。

证券时报记者：在双碳目标下，CCUS（碳捕获、利用与封存）也备受
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