章行业概况

咨询（Consultation）是通过某些人头脑中所储备的知识经验和通过对各种信息资料的综合加工而进行的综合性研究开发。咨询产生智力劳动的综合效益，起着为决策者充当顾问、参谋和外脑的作用。咨询一词拉丁语为Consultatio，意为商讨、协商。在中国古代“咨”和“询”原是两个词，咨是商量，询是询问，后来逐渐形成一个复合词，具有以供询问、谋划、商量、磋商等意思。作为一项具有参谋、服务性的社会活动，在*事、*治、经济领域中发展起来，已成为社会、经济、*治活动中辅助决策的重要手段，并逐渐形成一门应用性软科学。

图-全球管理咨询市场规模

资料来源：资产信息网千际投行Statista

战略层面的McKinsey,Bain,BCG专注做战略层面的咨询，比如市场进入策略、兼并购策略、业务组合调整等；

人力资源的美世(Merer)、怡安-翰威特（Aon-Hewitte），韬睿惠悦（TowersWaston）、合益（Hay）；

信息技术的埃森哲（Accenture），IBM,凯捷（Capgemini）；

运营层面的罗兰贝格（RolandBerger）在中国做组织架构、运营流程比较多；

风险管理领域的奥纬（OliverWyman），浦翰（Protiviti）。

年，咨询行业的价值为亿美元，此后，该市场的平均复合年增长率（CAGR）增长了4.3％，年为亿美元，是专业服务行业中 ，最成熟的市场之一。

从细分领域来看，主要包括运营咨询、 、战略咨询、HR咨询和IT咨询等五大细分市场，其中 的细分市场是运营咨询，占据了近30％的市场规模，其次是 。而行业最负盛名的细分领域战略咨询所占的市场规模不足市场的15％，就规模而言，仅可与HR咨询领域相提并论。技术咨询（也称为IT咨询）在整个市场中占有20％的份额。

专业性是咨询行业发展的基础。咨询行业起源于为客户提供关于信息、管理和战略等方面的服务，客户会依赖于咨询公司的重要原因是客户缺少专业性的人才，可以说，正是咨询行业的专业性吸引了客户，因此，咨询公司提供的建议或是服务过程都需要体现专业能力。

专有性是咨询行业的又一特征。根据咨询公司的工作流程，咨询公司首先应该明确客户的需求，根据客户的需求提出客观和有效的咨询方案，而一般咨询公司需要与客户进行保密协议，不允许将客户的情况与方案与他人分享，而咨询方案需要根据客户的需求为其量身定制，因此，咨询公司提供的咨询方案针对性较强，具有专有性。

合作性是由于咨询行业属性决定的，咨询公司在提供咨询方案的过程中，需要不断与客户进行讨论，在使客户明确咨询公司的观点的基础上，与客户协作，相互信任，使咨询方案达到 水平。

咨询产业在纵向可以划分为三个层次，即信息咨询业、管理咨询业和战略咨询业。在每一个层次上又可以从横向细分。

信息咨询业是咨询产业的基础层。主要从事市场信息调查、收集、整理和分析业务，为企业决策提供准确、完善的辅助信息。

管理咨询业是咨询产业的核心层。包括：投资咨询业务，主要从事投资的可行性分析，项目论证等，现代 的咨询公司有摩根斯坦利、高盛和美林等；人力资源咨询，主要围绕企业的人力资源管理，如企业流程再造、薪资体系设计、基础管理体系建设、人力资源开发培训等；营销咨询业务，主要是对企业市场营销的各种策略、营销组织体系进行设计或评价，此外也组织营销方面的培训；财务会计咨询，主要是为企业提供会计、审计、资产评估和税务等方面的咨询服务；管理信息化咨询是对企业管理进行一次全方位的系统改造。该领域国际上最 的咨询公司就是安盛及国际"五大"会计公司中的管理咨询部。

战略咨询业是咨询产业中的 层次。主要是为企业提供战略设计、竞争策略、业务领域分析与规划设计等服务，同时也面向*府提供*策决策。由于从业风险较大，专门公司较少。

根据咨询公司基于年ALM数据的分析，北美地区（美国和加拿大）是咨询公司的 区域，占全球亿美元产业的55%左右，其次是欧洲。其中美国市场是全球管理咨询行业 、最成熟的市场。

图全球各咨询业务占咨询行业总额的份额

资料来源：资产信息网千际投行Consulting.us

图年咨询公司薪资排名

资料来源：资产信息网千际投行ManagementConsulted

管理咨询公司是指从事管理咨询活动、为企业和企业家提供咨询性服务的公司。根据管理公司服务类别的侧重，管理咨询公司可以分为综合管理咨询公司、战略管理咨询公司、生产、人力资源、财务、物流、市场营销、信息系统管理咨询公司等。（以上的排名则属于综合类型的管理咨询公司排名。）

管理咨询公司总体上就是一种为企业服务的机构，它是对于企业进行分析规划的一种有效的工具，它的咨询范围涉及企业的各个环节，这是一个服务性行业，是掌握扎实的管理知识基础和丰富的实际管理经验，并且掌握了咨询技法的人所从事的智力密集型的服务行业。咨询顾问在企业提出要求的基础上深入企业，并且和企业管理人员密切结合，应用科学的方法，找出企业存在的主要问题，进行定量或确有论据的定性分析，查出存在问题的原因，提出切实可行的改善方案，进而协助进行实施，使企业的运行机制得到改善，最终提高企业的管理水平和经济效益。

根据IBISWorld与中国企业联合会管理咨询委员会数据，年中国管理咨询行业的收入规模约为.2亿元，同比增长9.22%，到年达到.9亿元，同比增长为9.54%。年由于国内经济不景气、中小微型企业面临很大的困境，对管理咨询行业的增速造成轻微影响，年管理咨询行业的收入规模约为.7亿元。

图管理咨询行业收入规模

资料来源：资产信息网千际投行IBISWorld

证券投资咨询业务包括证券投资顾问业务和发布研究报告这两种基本的服务形式。年全年，投资咨询业务实现净收入37.84亿元，同比增加20.05%。

截至年底，证券投资咨询公司共84家，近年一直保持稳定。年证券投资咨询机构的注册证券从业人员人，较上年增加人，增幅达12.57%，从业人员在继续扩张。其中，注册证券投资咨询业务(分析师)人，较上年增加19人，近年持续在增加；注册证券投资咨询业务(投资顾问)人，较上年增加59人；一般证券业务人，较上年增加人，是证券投资咨询从业人员扩张的主要动力。

第二章商业模式和技术发展

2.1商业模式

以埃森哲为例，埃森哲旗下有五大业务领域：战略（Strategy）、咨询(Consulting)、数字（Digital）、技术（Technology）、运营（Operations）。五大领域内由各子公司或合作伙伴各司其职，相互协助，母公司与子公司联合作战能力非常强。埃森哲集团公司接受订单，旗下子公司跨部门协作、跨业务板块协作，从而完成订单。与其他咨询巨头不同，公司通过IT系统导入、服务外包等方式，解决了客户咨询之后的落地问题，实现了端到端的咨询服务。

2.2技术发展

新一代信息技术加速发展的大背景下，咨询行业探索转型。基于数据规模的扩张和数据价值的日益凸显，企业对于数据分析业务的需求持续提升，为咨询行业提供了发展机遇，同时也对咨询公司的技术手段、输出产品和服务的质量提出了更高的要求。在新一代信息技术加速发展的大背景下，少数咨询企业顺应技术变革趋势，积极探索转型，逐步将数据处理、云计算、人工智能等新兴技术与自身传统咨询服务结合，通过数据分析，为各行业企业输出更为 、全面的咨询服务解决方案，并减少对人力的依赖。

(1)技术咨询领域，纯技术实施服务将进一步萎缩。设计、整合和一些特殊的领域（如数据分析、网络安全、移动服务、人工智能）将增长，这将对咨询师提出新的全新的要求。

(2)工具、软件和数据将自动化一些咨询活动。咨询公司已经开始构建自己的技术团队，开发相关软件。一些大机构已经通过并购或自建技术团队来加速先进技术开发。这将导致项目周期更短，而小型咨询公司由于缺乏“技术加速”，与大机构之间的差距将进一步拉大，而咨询公司将提供更多的自助服务包。

(3)项目交付变化。由于效果难以度量或需要长期监测才能获知，客户对价格昂贵和多层次的业务转型项目失去耐心。此外，软件套包、云端技术也为小型和可重复迭代的项目创造了环境。因此，咨询业将出现更多小型化跨领域的项目，但却要求专业度更强和经验更加丰富的顾问；交付形式也将更加多元化，与客户面对面、通过自建的数字工作室或者其他协作工具进行交付都将成为常态。

(4)组织变革管理（OCM）。在数字化及其他一些因素的驱动下，全业务咨询公司将进一步提升OCM咨询能力，而工作的中心也将从“解决问题”变为“防控问题”，咨询公司也会将“定义变革”放在更加重要的位置，而不是仅仅“管理变革”。

2.3*策和监管

2.3.1行业主管部门

主要包括国务院、国家发展改革委。

2.3.2行业协会及自律组织

中国企业联合会管理咨询委员会。

年，中国证券业协会发布《证券投资咨询机构执业行为规范(试行)》，进一步加强对证券投资咨询机构的自律管理，促进证券投资咨询机构规范发展。证券投资咨询的专业性和“含金量”将有望稳步提高，严格监管及市场选择的双重压力使得“黑嘴”等低质劣质咨询人员失去生存空间，投资咨询公司的优胜劣汰将加速，竞争力低下的投资咨询公司面临生存压力。从长远来看，投资咨询服务和客户利益将有效统一起来，为证券市场投资理念向价值理性回归迈进一步，也为投资咨询公司的专业化发展拓宽了道路，真正能够挖掘市场价值、为客户提供优质咨询服务的公司将得以胜出，行业集中度有望提升。

第三章行业估值、定价机制和全球龙头企业

3.1行业综合财务分析和估值方法

图综合财务分析

资料来源：资产信息网千际投行

图行业估值和历史比较

咨询行业估值方法可以选择市盈率估值法、PEG估值法、市净率估值法、市现率、P/S市销率估值法、EV/Sales市售率估值法、RNAV重估净资产估值法、EV/EBITDA估值法、DDM估值法、DCF现金流折现估值法、NAV净资产价值估值法等。

3.2发展和价格驱动机制

3.2.1产业发展及特点和驱动因子

世界上最早的咨询公司起源于美国，当时麦肯锡成立了麦肯锡咨询公司，随后企业的发展，世界各地的咨询行业开始发展，其中发达国家由于经济发达，企业对咨询的需求较多，咨询行业发展尤为突出。

咨询业在世界范围内发展很快。据有关资料显示：在德国从事管理咨询的公司有近家。在英国80%的大中型企业常年雇用咨询公司为其进行战略、组织、管理、生产和信息技术的咨询。美国咨询公司的服务内容涵盖了管理、技术、工程、财务等方方面面。由于咨询公司在信息系统、专业人才和技术分析等方面具有独特优势，越来越多的企业已经离不开咨询业。

国内管理咨询服务行业出现于20世纪70年代末，发展初期咨询行业的工作与*府机构的任务紧密相关，咨询机构多带有“官办”身份，行业整体发展较为缓慢。

20世纪90年代，随着中国放开外商投资的审查和限制，国外企业开始大举进入中国进行投资，国外的一些大型咨询公司也逐步在中国建立分支机构，国内咨询企业也逐步走向职业化、规范化的发展道路。

（1）孕育阶段

改革开放以后，市场经济引入我国，一方面，我国*府对市场化运作模式并不熟悉，亟需学习外国的商业运作模式和市场经济相关知识；另一方面，外资企业开始在我国投资兴办公司，因此，我国企业面临着激烈的竞争和复杂多变的外部环境，如何提升我国本土企业的竞争力成为*府部门需要解决的问题，因此，*府对咨询行业的发展尤其重视，并成立了多家咨询企业，主要解决的问题是如何使*府部门熟悉市场经济运行规则和为企业的商业化转型提升建议

（2）形成阶段

随着我国改革开放的深入，咨询行业也受到企业的
转载请注明原文网址：http://www.13801256026.com/pgzl/1138.html