北京荣大科技股份有限公司（下称“荣大科技”）7月1日披露了招股书，由国金证券保荐，计划赴沪市主板上市。在招股书的封面，赫然印着“券商之家”四个红色大字。

荣大科技启动IPO，市场争议分化两极。有人不解：“一家打印店竟然也算科技公司，也要上市？”也有人看好：“注册制下企业上市数量暴涨，荣大业绩就会暴涨！”

两种观点代表了两个极端，但都没有说清楚荣大科技核心竞争力的本质。毕竟，这是一家资本市场所有卖方都熟知，但投资者并不深度熟悉的公司。

年至年，荣大科技合作公司超过家，业绩逐年大幅上升。年，公司营业收入超过3.35亿，归属母公司所有者净利润超过1.14亿。印务收入占比已不足两成，“投行相关业务支持与服务”占据七成，还有约一成为公司还在探索的“智慧投行软件业务”。

三年间，A股新增上市公司家，其中与荣大科技合作的推进IPO上市公司有家，占比98.3%。作为与证监会所在地地理距离3公里的荣大科技而言，“券商之家”的说法并不夸张。

注册制实施之后，上市企业数量继续井喷，荣大科技直接受益。但问题在于，长远看，在注册制逐步成熟实施之后，荣大科技的行业优势是否还能继续？与审核部门的“毗邻优势”还能否有效？“券商之家”的地位是否还将稳固呢？

IPO上市以后，“荣大”之后的“科技”能否名副其实，还有待时间进一步检验。

荣大为何“没有对手”

荣大科技前身为荣大有限，最早创始于荣大伟业，由彼时37岁的周正荣创立于年。周正荣高中学历，20岁时曾在海*某部服役，之后有十几年都是“自由职业”。

与周正荣的人生轨迹相映衬，自年创立以来，荣大从早期的打印店，发展成了今天年盈利过亿的“证券融资业务服务提供商”的行业龙头。

荣大科技是行业老大，而不夸张地说，这位老大几乎就是整个行业。这看似优势，却也为持续性埋下了隐患。

以荣大科技 优势的业务板块IPO申报文件制作及咨询为例，报告期内（年~年）A股新增上市公司家，其中与荣大科技合作的公司有家，占比98.3%。

IPO申报企业数量持续增长，为荣大科技业绩增长形成 支撑。

根据证券业协会统计，年~年，投行业务收入分别为.96亿、.65亿、.11亿元。未来，随着IPO注册制的推开，IPO周期缩短，申报IPO企业数量仍将稳步增加。

在荣大科技主营领域，目前国内几乎没有竞争对手。荣大科技在招股书中，列出的竞争对手包括北京汉鼎盛世咨询服务有限公司、深圳大象投资顾问有限公司等，境外的主要竞争对手是皓天财经集团控股有限公司（下称“皓天财经”）。

从相关业务介绍来看，荣大科技与上述企业都不太具有可比性。比如皓天财经，公司
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