期货基本法今起施行,京沪豫三地专家连

白癜风医院诚信承诺 http://baidianfeng.39.net/a_cjzz/180416/6169831.html
（记者陈玉静张克瑶徐兵丁倩）8月1日，《中华人民共和国期货和衍生品法》正式施行，这是我国首部规范期货交易和衍生品交易行为的法律，被称为我国期货和衍生品领域的“基本法”。郑州是全国期货市场的发源地，河南省、郑州市高度重视期货市场发展。正值《期货和衍生品法》施行首日，在河南证监局指导下，大河财立方投教基地联合河南省证券期货基金业协会主办“研读《期货和衍生品法》，服务河南实体经济”微访谈直播活动，邀请期货公司、产业企业以及专家学者，共同解读《期货和衍生品法》施行的价值和意义。郑州大学商学院金融系副主任、应用经济学博士陈鹏程：通过“卖者有责”强化中小投资者利益保护《期货和衍生品法》来了，对交易者而言，需要注意哪些方面？该法究竟能给交易者带来怎样的法律保护？陈鹏程认为，《期货和衍生品法》借鉴《证券法》和《证券期货投资者适当性管理办法》，将交易者分为专业交易者和普通交易者。《期货和衍生品法》对交易者的保护体现在以下几点：首先，实行交易者适当性管理制度。第31条和50条均提到履行交易者适当性管理义务，根据交易者的基本情况、财产状况、金融资产状况、交易知识和经验、专业能力等信息，充分揭示交易风险，提供与交易者相匹配的服务。同时第条还规定了违反适当性管理制度的处罚措施。《期货和衍生品法》施行前，期货市场交易者适当性管理的依据主要为《证券期货投资者适当性管理办法》以及期货业协会和交易所公布的相关自律规则。《期货和衍生品法》实施后，将期货经营机构的交易者适当性义务上升为法定义务，也使期货经营机构违反适当性义务时的赔偿责任有法可依。同时，通过“卖者有责”强化对中小投资者的利益保护。其次，该法明确了交易者的权利。最后，该法明确了法律责任。包括举证责任倒置，即当期货交易者与期货经营机构发生纠纷的，期货经营机构负有举证其行为合法的责任，不能证明的，应当承担相应的赔偿责任；强制纠纷调解制度，普通交易者与期货经营机构发生期货业务纠纷并提出调解请求的，必须进行调解。中原期货总经理助理陈建威：建立以市场为导向的品种上市机制，有助于丰富期货品种陈建威认为，《期货和衍生品法》的颁布实施，补齐期货和衍生品领域法律“短板”，让期货和衍生品市场有了根本大法，有助于规范、保障、促进期货和衍生品市场的发展，统一、完善、强化期货和衍生品市场的监管，在法治轨道上推动期货和衍生品市场实现高质量发展。《期货和衍生品法》的施行将为期货公司、产业企业带来哪些影响？陈建威表示，从各项内容来看，《期货和衍生品法》就促进期货市场功能发挥做了制度安排：明确规定国家支持期货市场健康发展，发挥发现价格、管理风险、配置资源的功能；鼓励实体企业利用期货市场从事套期保值等风险管理活动，明确持仓限额豁免；专门规定采取措施推动农产品期货市场和衍生品市场发展，引导国内农产品生产经营；扩展期货公司业务范围，为增强期货公司经营能力和风险管理能力，更好服务实体企业，预留法律空间。此外，陈建威表示，《期货和衍生品法》明确建立以市场为导向的品种上市机制，原则规定品种上市基本条件，优化品种上市程序，有利于丰富期货品种、完善产品结构，“目前大宗商品基本已在期货市场上市，未来一些个性化的品种能否上市，充满想象空间”。好想你物产公司期货部主管段淑敏：把握契机，上市公司利用好期货工具服务实体经济8月1日，期货和衍生品法正式施行，将有效促进期货市场功能发挥，助力实体经济提质增效。河南上市公司应如何利用好期货工具服务实体经济，好想你物产有限公司期货部主管、郑商所红枣高级分析师段淑敏给出了两点建议。第一，正确地认识衍生品市场。面对当前复杂的内外部环境，实体经济产业链矛盾加剧且波动较大，上市公司承载着区域经济发展和产业机构优化的重任。在河南，A股上市公司接近家，但参与期货套期保值的只有10余家，与河南作为农业和工业大省的地位不匹配。同时郑商所作为重要大宗商品的定价中心，位居郑州，应充分利用好这个资源优势。第二，科学地运用衍生品工具。上市公司在参与期货过程中，应做到产业和金融相结合，也就是实体与期货相结合，这样能避免企业在遇到极端行情时候变套保为投机，进而有助于降低企业风险。期现相结合，才能帮助企业做到升维防御、降维打击，提升企业的竞争力。“参与期货市场，我们可以做到不靠传统经验去赌市场行情的涨跌，企业可以把不确定性的绝对价格风险变成基差风险，把市场不确定性变成确定性，有助于企业走得更稳更长远。”在段淑敏看来，《期货和衍生品法》的实施，让企业参与期货交易多了一层保障，所有上市公司应当把握契机，认真研究该法律。格林大华期货研究与投资咨询部联席负责人王立力：扩大业务范围，为期货公司探索新经营模式预留了法律空间《期货和衍生品法》的实施，为期货行业打开了高质量发展新局面。王立力认为，我国期货市场诞生于上世纪90年代，经历了“探索-清理整顿-规范发展-创新发展”四个主要阶段。早在90年代中期，第八届全国人大常委会启动期货行业相关立法，立法过程比较坎坷。《期货和衍生品法》中提到，国家支持期货市场健康发展；国家鼓励利用期货市场和其他衍生品市场从事套期保值等风险管理活动。王立力认为，如此明确的表达，对期货行业和实体产业无疑注入了一针强心剂，加强了市场信心。在王立力看来，《期货和衍生品法》的实施顺应了当下需求，促进了行业未来发展，让期货和衍生品市场的发展有法可依，对推动期货行业市场化、法治化、国际化发展有着重要意义。此外，对于期货公司而言，王立力认为，《期货和衍生品法》扩大了期货公司业务范围，为期货公司探索新的经营模式预留了法律空间，有利于期货公司向业务多元化发展。对于实体企业，期货公司作为期货市场的桥梁，其核心宗旨是为了促进对实体经济的服务，《期货和衍生品法》更是围绕服务实体经济高质量发展为主线，就促进期货市场功能发挥做了制度安排。“总体而言，《期货和衍生品法》进一步完善风险控制制度，夯实市场稳定运行的基础，并对期货行业给予了很高的功能肯定、明确了发展定位、提供了制度支持、扩宽了发展空间、促进了境外业务发展。”王立力表示。国泰君安期货合规与风险管理部法务主管金翼翀：多个维度将交易者保护上升到了一个新的高度金翼翀认为，《期货和衍生品法》将投资者改称为交易者，凸显了立法价值倾向，并从多个维度将交易者保护上升到了一个新的高度。期货公司应当认真领会《期货和衍生品法》交易者保护的立法精神，只有扎实保障交易者的合法权益，才能吸引更多交易者参与期货和衍生品交易，实现期货和衍生品交易的公平公正公开。一是毫不动摇地履行和落实交易者适当性义务。健全完善交易者适当性管理制度，是贯彻落实“回归本源、优化结构、强化监管、市场导向”四项重要原则的具体举措之一。《期货和衍生品法》明确了交易者适当性原则以及交易者分类制度，将期货经营机构的交易者适当性义务上升为法定义务。他建议，期货公司应当在思想上牢固树立“卖方有责”理念，充分认识交易者适当性管理的重要性，加强日常从业人员交易者适当性宣导和培训，在产品交易与服务提供过程中切实承担起应尽的信息披露、产品风险评测、交易者风险评估、交易者教育的责任和义务。二是切实维护期货交易者各项合法权益。《期货和衍生品法》规定：交易者对其委托记录、交易记录、保证金余额，以及其他接受服务有关的重要信息享有知情权，有权进行查询；期货经营机构以及其工作人员应当保护交易者信息及商业秘密；坚决禁止相关人员参与期货交易，防范利益冲突。“期货公司必须做好内部自律管理体系，抓好日常经营管理，规范各项业务行为，同时加强交易者保护工作的组织和机制建设，明确基本的交易者保护行为要求，对侵害投资者合法权益的不适当行为进行严厉问责，真正将交易者保护落到实处。”金翼翀建议。焦作万方期货业务主管司晓光：企业参与期货交易要配合现货来通盘考虑司晓光介绍，公司参与期货业务较早，主要参与方式是套期保值和实物交割。“套期保值原理很简单，就是在成本相对固定的情况下，为实现公司全年的经营目标，在期货市场卖出保值，然后随着现货销售逐步将所持头寸平仓。”司晓光说。司晓光认为，套期保值就是把现货价格波动风险变为现货和期货价格之间的基差风险，企业参与套期保值有两大前提，一是成本相对固定，二是市场环境发生变化、可能会影响公司经营目标的完成。在实物交割方面，司晓光表示，实物交割不存在市场判断的问题，因为实物交割根据基差来做，追求相对收益，如果“期货价格-现货价格交割成本（如入库费、运输、仓储、时间成本等）”，就可以选择期货交割业务。在特殊情况下，实物交割还能增加销售渠道。司晓光举例，比如春节期间，下游消费停滞，现货销售困难，这时候企业就可以选择期货交割来完成销售。对于想参与期货业务的企业，司晓光提出四方面建议：一是出发点要正确，要想清楚参与的目的是什么，期货没有赚钱的功能，期货的主要功能是套期保值和价格发现；二是绝对不能以账户盈亏来作为评判期货业务成败的标准，必须配合现货来通盘考虑；三是严守纪律，坚持初衷，不进行投机交易；四是进行期货业务前，必须设计相对合理、可操作的期货保值方案。银河期货首席策略分析师沈恩贤：新品种的上市时间会明显缩短，为期货市场服务实体经济进一步打开空间沈恩贤认为，该法是中国期货市场发展过程中具有标志性的法律，是期货市场发展的里程碑。同时，为促进规范期货和衍生品行业和市场发展，更好服务实体经济提供强有力的法律保障。一是有利于期货服务实体经济。他介绍说，《期货和衍生品法》明确规定国家支持期货市场健康发展，发挥发现价格、管理风险和配置资源的功能；鼓励实体企业利用期货市场和衍生品市场从事套期保值等风险管理活动，规定采取措施推动农产品期货市场和衍生品市场发展。同时，优化品种上市程序，建立以市场为导向的品种上市机制，以丰富期货品种，完善产品结构。二是肯定了衍生品交易，为未来场内场外衍生品市场发展提供了宝贵的法律保障。《期货和衍生品法》除对期货交易予以定义外，首次规定了衍生品交易的定义，并将衍生品交易纳入法律调整范围。同时，还明确了互换合约、远期合约属于金融合约的属性。三是对原先实行的投资者保护措施进一步肯定并强化交易者的保护。根据投资者的财产状况、金融资产状况等因素，将交易者分为普通交易者和专业交易者。明确规定当普通交易者与期货经营机构发生纠纷，期货经营机构应当证明其行为符合法律、行政法规以及国务院期货监督管理机构的规定，不存在误导、欺诈等情形。期货经营机构不能证明的，应当承担相应的赔偿责任。“《期货和衍生品法》提高了行政罚没款金额。规定了对于操纵期货市场或衍生品市场、内幕交易、编造、传播虚假信息或者误导性信息，扰乱期货与衍生品市场，给交易者造成损失的，应当依法承担赔偿责任。”沈恩贤表示。四是期货及期权新品种上市实行注册制，改变了过去国务院多部委联席审批制。这样一来，新品种的上市时间和流程会明显缩短，为期货市场服务实体经济进一步打开空间。沈恩贤认为，预计下一步期货市场新的期货及期权品种的上市数量会明显增加，上市速度会加快。尤其是市场上现在还有很多期货品种没有上市期权，而实体企业对期权的需求非常迫切，可以肯定未来随着大量的期货及期权品种的上市，期货市场对国民经济的覆盖会更加宽泛，服务实体经济的能力会进一步提升。责编:陈玉尧

审核:李震

总监:万军伟
转载请注明原文网址：http://www.13801256026.com/pgzp/6891.html