万宝盛华今日开始招股行业竞争激烈利润较低

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来源：IPO早知道据IPO早知道消息，今年年初提交招股说明书的万宝盛华大中华有限公司，于今日开始正式招股。万宝盛华背靠母公司ManpowerGroup，其为全球知名人力资源服务企业且早已在纽交所上市，而万宝盛华作为母公司进军大中华区所成立的公司，是大陆地区最大的人力资源解决方案供应商，向客户提供人力资源服务，服务对象包括一半的财富强企业，如联想和大陆其他的著名科技企业。万宝盛华的业务范围主要包括人才寻猎、灵活用工、招聘流程外包以及其他人力资源服务。其中，人才寻猎和灵活用工是公司的核心业务，截止去年九月，这两大业务在公司营收中的占比分别约12％及85％。灵活用工前景较好但利润较低灵活用工是为企业满足紧急的员工需求的招聘，主要是帮助企业解决旺季人才短缺、项目用工短缺和员工的短期替补需求，其实是我们常说的临时工，而灵活用工也是占据万宝盛华业务比例最重为85％，、、年前三季度公司灵活用工业务匹配人数分别为2.4万、2.8万、2.6万人，市场规模快速增长。从需求来看，首先人口红利消退使得灵活用工需求增加，年我国60岁以上老人占比达到17.9％，16-59岁占比64.3％，如今出生率下降导致可劳动人口下降，我国人口老龄化开始显现，而且近几年各省市都在上调最低工资标准，这都使得企业的用工成本逐渐上升，新型的雇佣方式即我们常说的临时工可以更好的控制用人成本，企业也可以根据自身用人的季节性或其他个性灵活用工。其次，由于近来经济形势的原因，企业竞争激烈效益下降，采用灵活用工可以更好地降低成本，除此之外，如果企业有周期性或者季节性短期的用人需求时，临时工的灵活性可以有效的帮助企业有效分配资本。最后，与其它发达国家对比，我国在灵活用工方面正处于发展初期，起步较晚，灵活用工在全部用工中的占比仅为9％，远低于日本的40％和美国的34％，在结果转型及行业细分越来越发达的情况下，灵活用工的市场前景较好。但是万宝盛华灵活用工业务的毛利率较低，截止18年9月，仅为12.3％，公司招聘时需要承担的薪资或其他劳工成本的直接成本较高，但因为灵活用工的营收又占据了总营收的巨大比重，所以拖累公司整理净利率，容易造成现金流的压力，影响公司发展，只有在维持现有的规模优势同时，控制员工成本，不断拓展服务范畴，研发创新业务系统才能分散风险，保证盈利增加。猎头业务毛利较高公司的第二大核心业务是人才寻猎业务，截止年9月，人才寻猎业务同比增加22.56％，万宝盛华定位于高端市场，以寻猎精英为主，而且因为没有大量的成本，其利润率远高于灵活用工，拥有超90％的利润率。根据灼识咨询的报告，中国的高端人才市场（年薪10万以上）未来5年的复合增长率在20.3％左右，可见未来高端人才市场的需求将会大大上升。而万宝盛华背靠母公司，在全球拥有一定的声誉，拥有服务客户的强大实力深受客户信赖，在大中华市场上也具备一定规模优势，和以人才为核心的筛选培训循环体系，拥有大量客户群体，所以公司未来前景良好。行业竞争激烈在我国人力资源服务行业中，各类服务机构竞争激烈，虽然万宝盛华规模较大，但是由于行业进入门槛较低，人力资源行业高度分化，导致市场份额较为分散，公司在17年的市场份额仅为1.59％。以猎聘网为代表的的聚焦于中高端人才寻猎的公司发展良好，已于去年9月上市，截止17年占据整体人力资源行业市场份额为0.85％。同样拥有人才寻猎业务，猎聘网具备猎头的定位和互联网基因，较早的专注于中高端人才市场，通过结合数据库和人工智能，利用收集的用户数据和交易数据，预测用户转工的意图，合理的控制成本，推出了“面试快”、“入职快”、“猎头快”三款猎头式招聘产品，可以看到猎聘网在上市前三年的毛利率分别为85.7％、84.5％和84％，高于万宝盛华。由于行业竞争激烈，万宝盛华在业务战略中提出寻求战略性并购，并将同样打算增强技术能力以及发展数字人力资源平台，进一步扩大公司业务规模，所以虽然人力资源行业高速增长，但是如何更好的占据市场份额，还要看公司的策略和发展。
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